港口航运业景气度料继续提升运价上涨成关键因素_网易财经

全球港口拥堵加剧，集运运价持续上涨，航运板块投资机会凸显

自4月下旬起，受到船舶绕航、停航及港口堵塞等多重因素影响，国际集装箱运输市场运价显著上升。全球最大的航运公司马士基集团近期警告称，由于强劲的集装箱市场需求和红海地区持续的混乱状态，全球范围内的港口拥堵现象正呈现出加剧态势。

运价上涨具备持续性，或延续至年底

目前，大量船舶聚集在新加坡港等待泊位，积压的集装箱数量已超过45万个标准箱（TEU）。据估计，部分船只需等待长达一周的时间才能进港。新加坡港务集团预计这种状况还将持续。业内专家指出，由码头拥堵引发的运价上涨趋势很可能持续到2022年底。

标普全球最新的报告揭示，亚洲尤其是新加坡的港口拥堵问题推高了集装箱航运成本。当前，亚洲至欧洲航线的运费已经飙升至每40英尺集装箱6200美元，而亚洲至北美西海岸的运费也上涨到了6100美元。

申万宏源证券分析认为，新加坡中转需求的增加、码头处理能力无法适应绕航后的新环境以及船舶返程延误导致的连锁效应是造成拥堵的主要原因。他们相信市场之前低估了红海绕行对效率的影响，目前的运价上涨是由供需关系推动而非船公司主动限制运力。未来，随着船公司租赁更多船只，集装箱船租金的上涨将成为这一观点的有力证明。

中信建投证券则指出，尽管与去年同比，除亚欧航线外的其他航线运力基本持平，但由于船只因局势被迫绕道好望角，航行时间延长，使得亚欧航线和跨太平洋航线的舱位供应变得紧张，从而推高运费。

航运板块业绩亮眼，全面投资机会显现

受益于运价上涨，航运板块单季度营业收入大幅增长。分析人士预测，鉴于供给端扩张有限，俄乌冲突导致的运输距离延长，以及美国和拉丁美洲出口的增强，加上地缘政治因素的催化，2022年航运板块的繁荣景象料将持续。

港口行业得益于稳定的吞吐量和相对固定的价格，2023年和2024年第一季度业绩稳步提升。有观点认为，优质的港口企业有可能迎来系统性估值提升的机会。在可持续发展、管理和体制方面的优势，虽然分红回报暂时不足，但在区域整合的推动下，回报基础有望加强，头部企业的估值将逐渐接近公路行业的水平，市场关注点将从‘主题牛市’转向‘价值牛市’。

华创证券分析师吴一凡看好整个航运板块的投资前景，特别强调油轮市场的‘基本面+风险资产溢价’双重驱动的大周期投资机会。他推荐投资者关注招商轮船、中远海能和招商南油在油运领域的表现，同时对集运龙头中远海控寄予厚望。

(文章来源：金融投资报)