一季度港口运营显著改善：经济企稳迹象明显，大宗商品市场显露复苏势头

一季度港口运营显著改善：经济企稳迹象明显，大宗商品市场显露复苏势头

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　　近期的调查显示，2017年第一季度，全球各大港口的运营状态呈现出明显的改善趋势，这标志着工业原材料价格正逐步走出之前普遍下跌的局面，转向更为稳定的格局。专家们表示，通过近期大宗商品价格的变化可以窥见，市场对于工业生产的信心正在恢复，各大港口的吞吐量也在稳步提升，反映出企业补库存需求的强劲，整体经济显现出企稳向好的明确态势。

数据：第一季度港口吞吐量显著增长

　　回顾2016年，由于国内产能过剩和航运业疲软，全球港口业同样面临困境。青岛港国际货运物流公司的一位高管透露，恶劣的经济环境下，国内各大港口的业绩普遍不佳。以反映外贸活动的关键指标——集装箱重箱为例，青岛港在2015年的重箱吞吐量增长率仅为3.6%，远低于过去几年的双位数增长水平。

　　类似的情况也发生在其他大型港口，如上海港，其2015年的集装箱吞吐量虽然达到了3653.7万标箱，但增长率仅为3.5%，略低于2013年和2014年的3.8%和4.5%；厦门港的货物吞吐量和集装箱吞吐量虽保持了较高的增长，但也分别只达到了5.9%和6.7%；宁波港和深圳港的集装箱吞吐量甚至出现了下滑。

　　然而，今年开年以来，煤炭、金属矿石等大宗物资的国际价格仍处低位，但国内钢铁厂和贸易商加大了进口采购力度，使得全球港口业的经营环境有所改善，各地港口纷纷传来喜讯。据交通部发布的数据，第一季度，规模以上的港口完成了27.6亿吨的货物吞吐量，同比增长1.7%，这一增长速度比上一年第四季度提高了2.4个百分点。其中，内贸货物吞吐量的增速由上一年第四季度的-1.8%转为了1.5%；外贸货物吞吐量则增长了1.9%，较上一年第四季度提升了0.2个百分点。同时，集装箱吞吐量也达到了5000万标箱，增长1.9%，虽然这一增速比上一年第四季度慢了0.9个百分点，但仍展现出积极的发展势头。

　　青岛港今年第一季度的业绩也十分亮眼，共接待了8000TEU以上的大船227艘次，8艘大船在港单航次装卸量超过1万TEU，最高单船单航次装卸量更是高达13853TEU，国际中转箱数量同比增长了31%。青岛港的集装箱吞吐量达到了442.84万TEU，同比增长4.8%，从而使其在全球集装箱吞吐量排名中超越香港，跃升至第五位。

　　广东湛江市的港口生产也实现了开门红，多项吞吐量指标均创历史新高。例如，港口货物吞吐量完成了7193万吨，同比增长了18%；旅客吞吐量达到了487万人次，增长7.4%；滚装汽车吞吐量为88.9万辆，增长了13.5%；重点物资吞吐量完成2378万吨，增长24.5%。

走势：大宗商品市场供需呈现好转迹象

　　受去库存、通胀预期和需求回暖等多种因素影响，中国大宗商品市场近期热度显著提高。前四个月，从贵金属、黑色系到农产品，整个市场都经历了一轮显著的上涨。特别是4月21日，大宗商品市场上演了一场涨停潮，包括PTA、菜粕、豆粕在内的多个品种主力合约全部封死涨停。

　　专家们指出，近期大宗商品价格的上涨显示出了市场对工业制造经济信心的恢复，但这种恢复是否可持续还需依赖于实际消费需求的验证。云南铜业期货部主任张剑辉表示，大宗商品市场已从全面下跌转变为现在的市场分化，这在一定程度上反映了市场信心的恢复，特别是在全球经济波动的背景下，市场对中国夏季需求的期待尤为强烈，不过，未来实际需求情况还需进一步观察。

　　值得注意的是，供需基本面方面，大宗商品的供应和需求都在朝着好转的方向发展。以金属市场中的关键品种——铜为例，江铜集团期货部总经理胡剑斌解释道，随着春季的到来，铜的消费也将步入高峰期。由于中国的铜消费主要集中在电力和家电领域，随着国家电网投资的增加，以及包括空调在内的下游制造商为夏季生产而提前采购，3月至6月的实际消费将对全年铜市产生重要影响，市场对今年旺季消费的预期较为乐观。

　　市场分析人士指出，经过前期的下跌，部分矿山已经开始减产或推迟新矿山的开发，国际矿业公司支付给中国铜冶炼厂的加工费用下降，意味着2016年铜精矿的过剩程度将会减少。铁矿石市场也呈现出类似的趋势，部分矿山的减产导致市场预期今年铁矿石的供应量很难大幅度增长。而在需求方面，作为全球最大的大宗商品消费国，中国1月份的经济数据增强了海外市场对中国需求不会大幅减弱的预期，特别是1月份新增的2.51万亿元的信贷规模，引发了市场对基础设施投资加速的预期。

前瞻：业内对第二季度经济保持积极看法

　　面对经济下行的压力，全球港口行业积极寻求新的货源，创新业务模式。例如，厦门港通过整合泊位资源、理货业务和物流服务实现成本降低和效率提升，并通过拓展支线港口和内陆网络布局来培育新的业务增长点，实施"腹地战略"取得了积极成果。

　　内陆地区的重庆果园港利用铁水联运的优势，2015年经水路转运铁路向西北地区发送的汽车运输专列达到了274列，目前每日稳定在3列。在去年7月开通"渝蓉"铁水联运集装箱班列后，又吸引了贵阳、攀枝花、西昌、德阳等地的集装箱通过铁路运输到果园港再通过水路中转，目前每日到达的班列稳定在2至3列。

　　上海国际航运研究中心的最新报告指出，第一季度全国港口企业的景气指数和信心指数均较低，分别为79.04和87.14，处于不景气区间。然而，随着吞吐量的持续增长，许多业内人士预测，今年的港口行业状况相较于去年会有改善，港口企业的景气指数和信心指数有望提升。

　　一些业界专家认为，商品期货市场的运行在很大程度上反映了当前市场的实际预期。北京大商所期货与期权研究中心的高级研究员谢亚表示，如果当前的商品期货价格反弹趋势得以延续，那么至少可以预示着第二季度国内制造业乃至整个宏观经济可能会触底反弹。

　　招商证券的分析师谢亚轩则认为，全球大宗商品价格的反弹如果持续，会对进口同比增长产生正面影响，但鉴于中国对商品的大量进口，价格反弹可能导致贸易顺差缩小。此外，大宗商品价格的上涨将拉近生产者价格指数(PPI)与消费者价格指数(CPI)之间的差距，预计第二季度PPI的负增长将进一步收窄，而且这一趋势将快于CPI的上升速度。